｜ Ｍａｒｋｅｔ＆Ｔｒａｄｅ ２０ １ ６年１ ２月份中色铜产业景气指数报告 中国有色金属工业协会 ２０１６年１２月，中色铜产业景气指数为２８。７４，较上月 下降０．２１个点；先行合成指数为９１．５９，较上月上升０．９７ 个点；一致合成指数为６９．０７，较上月下降０。９２个点。中 色铜产业景气指数监测结果显示，１０、１１、１２三个月铜产 业景气指数呈持续小幅下降趋势，１２月指数仍处“偏冷” 区间。 景气指数略有下降 中色铜产业景气指数显示（见图１），从１０月份起铜产业 景气指数总体呈现持续小幅下降态势，１２月铜产业景气指数 为２８．７４，较上月下降０．２１个点。 从中色铜产业景气信号灯可见（见图２），在构成中色铜 产业景气指数的９个指标中：ＬＭＥ铜结算价、房屋销售面积、 表１ ２０１５年１２月至２０１６年１２月中色铜产业景气指数 利润总额位于“正常区间”；Ｍ２、进口量指数、 投资总额、电力电缆、总产量、主营业务收入 位于“偏冷”区间。 先行合成指数稳定小幅回升 ２０１６年１２月中色铜产业先行合成指数 为９１．５９，较上月上升０．９７个点（见图３）。１０、 １ １、１２三个月，铜产业先行合成指数持续小幅 回升，先行合成指数的回升，表明铜产业运行 态势有向好趋势，未来一段时间铜产业景气指 数或将回升。 在构成中色铜产业先行合成指数的６个 指标中，３涨３降：同比上涨的３个指标，分 别是Ｍ２、商品房销售面积和电力电缆，同比 增幅分别为１ １．３６％、２１．６６％和２．３４％；ＬＭＥ 铜结算价、进口量指数和铜产业投资总额出 现负增长，同比降幅为－０．５２％、一１５．８５％ 和一３．２２％。 ２０ｌ７午ｌ 期巾 金罹通报 注：●《过热＞ｅ＜ｌ热＞●《正常＞ｅ＜ｌｌ冶＞●《过冷＞ 图３中色铜产业合成指数曲线图 图１中色铜产业景气指数趋势图 润总额４６．８亿元，同比增长２４．６％。１１月份铜产业投资总额 铜价短期上涨。消费好于预期，但行业上行压 ７４＿８亿元，同比下跌３．２２％，跌幅有所收窄。１１月进口量指 力依然较大 数６４．１万吨，同比下跌１５．８５％。１１月商品房销售面积１．３亿 ２０１６年１２月。ＬＭＥ当月期铜和三个月期铜平均价分别 平方米，同比增长２１．６６％。电力电缆产量４７８．６万千米，同 为５６６６美元／吨和５６７５美元／吨，同比分别上涨２２．４％和 比增长２．３４％。 ２２．５％，环比分别增长４．１％和４．０３％。ＳＨＦＥ当月期铜和三 从基本面上看，铜精矿、精炼铜产量依然维持增长格局。 个月期锔平均价分别为４５７７８元／吨和４６６７５元／吨，同比 在当前铜价较好的睛况下，矿山铜精矿产量有进一步增长的趋 分别上涨６．８８％和８．Ｏ１％，环比上涨２．４４％和５．８２％。四季 势；受全球铜矿供应相对宽松，加工费水平较好的刺激，精炼 度受大宗商品价格普遍上涨以及中国经济数据好于预期等因 铜产量也有持续上升的趋势。消费方面，虽然进入四季度各主 素提振，铜价上涨显著，１２月内、外盘当月期、三月期铜均 要用铜领域产品产量均维持增长格局，总体消费好于预期，但 价均创年内新高。１１月铜生产指数是２６２．７万吨，同比增长 受１０月份各一线城市纷纷采取限购措施影响，后市房地产投 ５．５４％。主营业务收入１６０３．６亿元，同比增长０．２４％。实现利 资以及房地产销售所带来的空调等家电消费的下降或将对铜 序 ２０ｌ５ 年 ２Ｏｌ６年 的消费产生消极影响。未来铜产业供大于 号 指标 １２ １月 ２月 ３月 ４月 ５月 ６月 ７月 ８月 ９月 １０ ｌ１ １２ 月 月 月 月 求的局面难有改观。 １ ＬＩＥｍＭ＃ｌｔ￣ ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 从宏观面上看，进入四季度铜价的上 ２ ｌＩ２ ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 扬主要是受到中国经济数据好转、市场 ３ 进口量指教 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 对美国或将实施的基建项目所带动的铜 ４ 投冀总囊 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 消费预期，以及资金推动等外部因素的 ５ 房■悄售面积 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 带动。但考虑到供需基本面尚未得到根 ６ 电力电缱 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 本性改善，市场对价格走势分歧加大，以 ７ 总产量 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 及受货币政策和宏观经济走势等诸多不 ８ 主蕾业务收入 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 确定性影响，铜价上涨动力明显不足。 ９ 利滑总簟 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 总体而言，２０１７年铜产业供给还将持 综含景气 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 续增加，消费增速明显低于供给侧增速， 注：●‘过热 ●‘一热＞●‘正常＞●‘ＩＩ冶 ●‘过潦＞ 铜产业供给侧结构性改革的任务依旧 图２中色铜产业景气灯图 艰巨。国 （马骏执笔） ４５