摘 要
现金流量作为现代企业生存和发展的一个重要因素，日益凸显出对其进行财务分析的重要性。它通过对现金流转或现金流动的状况进行分析，来反映企业在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况，其反映的现金流量信息在协调各种财务关系、组织财务活动等方面起着重要作用。对现金流量进行财务分析，应主要抓住现金流量的结构分析、支付能力分析、偿债能力分析、获利能力分析等方面来进行，并需要注意解决好现金流量表与资产负债表、利润表的结合，过程和结果的结合，对各部分现金流量的处理与企业经济活动分析的结合以及从纵向比较分析与横向比较分析的结合等问题。
关键词：珠海格力电器股份有限公司；现金流量；财务分析
ABSTRACT
Cash flow as an important factor in the survival and development of modern enterprises， increasingly highlights the importance of its financial analysis. It analyzes the cash flow or the cash flow situation to reflect the dynamic situation of the business activities， investment activities and financing activities of the enterprises during a certain period. The cash flow information reflected in the coordination of various financial relations， organization of financial activities， etc. Aspects play an important role. The financial analysis of cash flow should mainly grasp the structural analysis of cash flow， payment capacity analysis， solvency analysis， profitability analysis and other aspects to be carried out， and need to pay attention to solve the cash flow statement and the balance sheet， income statement The combination of process and result， the combination of cash flow processing and the analysis of enterprise economic activity， and the combination of longitudinal comparative analysis and horizontal comparative analysis.
Key words：Zhuhai Gree Electric Appliance Co.， Ltd.; cash flow; financial analysis
目 录
第一章 绪论 ................................................................. 1
1.1研究背景 ............................................................ 1 1.2研究目的 ............................................................ 1 第二章 现金流量的概述 ..................................................... 2
2.1现金流量分析的概念 .................................................. 2 2.2现金流量的分类 ...................................................... 2 2.3现金流量分析各指标的简述 ............................................ 3
2.3.1流动性比率 .................................................... 3 2.3.2偿债能力比率 .................................................. 4 2.3.3获利能力比率 .................................................. 4 2.3.4财务管理比率 .................................................. 4 2.3.5充足性比率 .................................................... 5 2.3.6效率比率 ...................................................... 5 2.4现金流量的作用 ...................................................... 5
2.4.1现金流量管理在企业中的地位 .................................... 5 2.4.2加强现金流量管理，可以保证企业健康、稳定的发展 ................ 6 2.4.3加强现金流量管理可以有效地提高企业的竞争力 .................... 6
第三章 格力公司的现金流量分析 ............................................... 7
3.1格力公司的简述 ...................................................... 7 3.2格力电器现金流量的各项指标分析（2014-2016年三年） ................... 7
3.2.1现金流量结构分析 .............................................. 8 3.2.2现金流量表主要项目分析 ........................................ 8 3.2.3投资情况 ..................................................... 11 3.2.4筹资情况 ..................................................... 11 3.3格力公司在现金流量分析后的改进措施 ................................. 12
3.3.1提升现金流量管理战略思维意识 ................................. 12 3.3.2合理制定现金流量日常管理制度 ................................. 13
第四章 结论 ............................................................... 14 致 谢 .................................................................... 15 参考文献 ................................................................... 16
第一章 绪论
1.1研究背景
众所周知,现金流是企业的生命之本,任何企业的正常运转自始自终都不能脱离现金流的支撑。企业可以承受暂时性的亏损,但不能承受现金流的断裂。现金流量管理水平决定着企业生死存亡。要在激烈的市场竞争中立于不败之地,公司必须要从战略的高度对现金流量管理做出统筹规划,通过评估外界环境、分析自身企业,制定出合理的发展战略和经营战略,加强企业现金流量管理,以增强自身抗风险能力。本文从现金流量管理基本理论入手,分析企业现金流量管理在财务管理中的地位及其重要性,引导公司关注现金流量管理,并且不孤立地进行现金流量管理,而把它作为企业战略管理的一个重要组成部分来加以重视,提高现金流量管理的质量。
1.2研究目的
随着我国政府改革的日益加深，各种市场经济主体均取得了十足发展。作为新生经济力量，公司对我国社会主义市场经济的建设发挥的功效月来越大。公司数量众多，经济管理体制较为灵活，能够广泛吸收我国的众多就业人群、推动当地经济的发展，促进社会进步与科技创新。但是，我们也应当注意到我国公司迅速发展的同时，也存在诸多问题和制约，比如技术问题、人才问题、资金问题等。这其中，企业的资金流管理问题尤其引人注意。部分公司内部并没有形成科学完善的现金流管理制度，由此引发企业发生现金短缺、支付力不足等生产经营问题，若不能妥善处理很可能会引发企业现金危机，甚至破产。鉴于上述研究背景，本文以公司的现金流量管理为例，指出当前我国公司现金流量管理存在的问题，并提出相应的解决对策，以切实提升公司现金流管理水平，促进公司经营业绩的增加。本文采用文献分析法、案例分析法对赊销管理进行分析，以公司为例。首先，从有关理论入手，搜集并整理有关资料；其次，了解公司现金流管理的现状；最后，剖析其现金流管理中潜在的问题，针对现金流管理过程中存在的问题给出应对措施，从而切实提升公司现金流管理水平。
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第二章 现金流量的概述
2.1现金流量分析的概念
现金流量（Cash Flow）管理是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业的生存与发展、提高企业市场竞争力的重要保障。
现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。例如：销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资金等，形成企业的现金流入;购买商品、接受劳务、购建固定资产、现金投资、偿还债务等，形成企业的现金流出。衡量企业经营状况是否良好，是否有足够的现金偿还债务，资产的变现能力等，现金流量是非常重要的指标。
工程经济中的现金流量是拟建项目在整个项目计算期内各个时点上实际发生的现金流入、流出以及流入和流出的差额（又称净现金流量）。现金流量一般以计息周期（年、季、月等）为时间量的单位，用现金流量图或现金流量表来表示。
2.2现金流量的分类
在现金流量表中，将现金流量分为三大类：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
经营活动是指直接进行产品生产、商品销售或劳务提供的活动，它们是企业取得净收益的主要交易和事项。
从经营活动的定义可以看出，经营活动的范围很广，它包括了除投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。对于工商企业而言，经营活动主要包括：销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、支付税费等等。
一般来说，经营活动产生的现金流入项目主要有：销售商品、提供劳务收到的现金，收到的税费返还，收到的其他与经营活动有关的现金；经营活动产生的现金流出项目主要有：购买商品、接受劳务支付的现金，支付给职工以及为职工支付的现金，支付的各项税费，支付的其他与经营活动有关的现金。
各类企业由于行业特点不同，对经营活动的认定存在一定差异，在编制现金流量表时，应根据企业的实际情况，对现金流量进行合理的归类。由于金融保险企业比较特殊，本准则对金融保险企业经营活动的认定作了提示。
投资活动，是指长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及其处置活动。 其中，长期资产是指固定资产、无形资产、在建工程、其他资产等持有期限在一年或一个营业周期以上的资产。
需要注意的是，这里所讲的投资活动，既包括实物资产投资，也包括金融资产投资，它与《企业会计准则——投资》所讲的“投资”是两个不同的概念。“投资”是指企业为
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通过分配来增加财富，或为谋求其他利益，而将资产让渡给其他单位所获得的另一项资产。购建固定资产不是“投资”，但属于投资活动。
这里之所以将“包括在现金等价物范围内的投资”排除在外，是因为已经将包括在现金等价物范围内的投资视同现金。
一般来说，投资活动产生的现金流入项目主要有：收回投资所收到的现金，取得投资收益所收到的现金，处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额，收到的其他与投资活动有关的现金；投资活动产生的现金流出项目主要有：购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，投资所支付的现金，支付的其他与投资活动有关的现金。
筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。
这里所说的资本，既包括实收资本（股本），也包括资本溢价（股本溢价）；这里所说的债务，指对外举债，包括向银行借款、发行债券以及偿还债务等。应付账款、应付票据等商业应付款等属于经营活动，不属于筹资活动。
一般来说，筹资活动产生的现金流入项目主要有：吸收投资所收到的现金，取得借款所收到的现金，收到的其他与筹资活动有关的现金；筹资活动产生的现金流出项目主要有：偿还债务所支付的现金，分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，支付的其他与筹资活动有关的现金。
现金流量表按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类报告，目的是便于报表使用人了解各类活动对企业财务状况的影响，以及估量未来的现金流量。
在上述划分的基础上，又将每大类活动的现金流量分为现金流入量和现金流出两类，即经营活动现金流入、经营活动现金流出、投资活动现金流入、投资活动现金流出、筹资活动现金流入、筹资活动现金流出。
2.3现金流量分析各指标的简述
现金流量表以现金、现金等价物为编制基础，旨在为会计报表使用者提供企业一定时期内现金和现金等价物流出、流入的信息，以便于会计报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量，进而判断企业流动性、获利能力、财务适应能力。这里介绍以下现金流量分析指标：
2.3.1流动性比率
⒈现金比率=（现金+约当现金）/流动资产
该指标旨在衡量企业流动资产的质量，非现金流动资产如应收帐款或存货，其变现过程复杂且通常会产生坏帐，因此剔除后以现金和约当现金与流动资产比率计算得出的现金比率越高，变现潜在损失越小，企业短期偿债能力强。但由于现金本身不能产生经济效益，因此，若比率过高，则会不利公司利润最大化。
⒉现金对流动负债的比率=（现金+约当现金）/流动负债
这个指标比流动比率、速动比率更严格。说明企业现金与即将到期的流动负债的比率，
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若该比值小，说明企业缺少现金，企业对流动负债偿还的保障能力低下，可能不能及时偿还到期债务，因此非常重要。
2.3.2偿债能力比率
⒈到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金本息支出） 该指标旨在衡量本期内到期的债务本金以及相关利息可由经营活动产生的现金支付的程度，分母中债务本金及利息支出的数值取于“筹资活动现金流量”，若比值小于1，说明企业的经营活动产生的现金不足以支付本期到期的债务本息，企业必须通过加大筹资力度进行弥补，若大于1，则说明足够于支付。
⒉现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债
该指标旨在反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的比率，也称为超速动比率，经营活动的现金净流量属当期流量，而流动负债是表示将来须于一年内偿付的债务，也就是说该指标是基于假设“当期的现金净流量是对未来期现金流量的估计”，该指标着重点在于看企业正常生产经营能否产生足够现金流量以偿还到期债务。一个正常运作的企业不是通过长期对外融资来弥补企业的短期流动负债的。东南亚金融风暴中，日本等经济较发达的国家也未逃脱，其主要原因之一，就是国家过度信贷、过度依赖外资，而企业自身经营产生的现金不足，导致资本结构发生了变化，偿债能力严重下降所致。
⒊现金利息保障倍数=（经营活动现金净流量+现金利息支出+所得税付现）/现金利息支出
该指标根据传统财务报表比率分析中利息杠杆比率变化而来，将借款含非现金项目的经营利润改为经营活动现金净流量，这样分子分母均以“现金”的实际收付为衡量基础，表明经营活动流入的现金是因支付利息所引起的现金流出的倍数，这一比率与同业水平相比，可反映企业变现能力及支付约定利息的能力。
2.3.3获利能力比率
净利润和经营活动净现金流量比率=经营活动净现金流量/净利润
该指标旨在分析企业净利润与经营活动产生净现金流量差异的变化，以便反映企业经营的真实的获利能力。一般的获利能力指标是以利润为相关指标，但由于利润计算有时含人为因素和估计成分，且未剔除需付现的所得税，很难准确反映企业的实际获利能力，因此引入该指标更具客观性、准确性。如上市公司苏物贸1996年每股净利润1.16元，其中经营活动产生的现金净流量为0.20元/股，仅占17.2%，该指标值极低，由此可以判断该企业经营项目获利能力低，抗风险能力差。1997年股市疲软，该公司效益果然出现大滑坡，1997年每股净利润仅为0.05元，可见利用该指标可以准确判断企业的真实获利能力。
2.3.4财务管理比率
⒈流通在外每股普通股的现金流量比率=（经营活动现金净流量-优先股股利）/流通在外的加权平均普通股股数
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该指标旨在反映流通在外普通股的现金流量，说明企业在维持期初现金存量下，有能力发给普通股股东的最高现金股利金额，比值越大，说明企业进行资本支出和支付股利的能力越强，该指标反映企业每股现金流量比较真实、实际、直观，具较强可比性。
⒉支付现金股利的现金流量比率=经营活动的现金净流量/现金股利
该指标反映现金股利宣布日企业年度内经营活动的现金流量支付本年度现金股利的比率。若比率大，则说明企业支付本年现金股利保障系数大，企业现金资金比较充裕，现金股利支付的能力强。若指标值过低，说明企业虽发布了现金股利信息，但兑现的时间长，且有一定的风险。
2.3.5充足性比率
现金流量充足率=经营活动现金净流量/（负债偿付额+投资+股利）
该指标衡量企业能否产生足够的现金以偿付债务，进行投资，和股利支付。若企业连续几年该比率均大于1，说明企业有较大能力可满足企业现金要求；若小于1，则需采取筹集资金或处置资产的方式补足现金余缺。为避免重复性和不稳定性因素，一般采用5年的总数为计算单元。
2.3.6效率比率
资产的现金流量目标率=经营活动现金净流量/资产总额
该指标反映企业每一元资产所能获得的现金流量，说明资产的利用效率，该比率越高，说明资产利用效率越好。相反，说明企业资产利用效率低。长期应收帐款挂帐多，大量存货滞销，存在潜亏的可能性很大，企业应狠抓应收款回收，存货尽早处理，盘活公司资产。若企业长期投资占很大比例，则说明企业投资项目现金流量不正常，企业应进一步分析原因，做具体处理。
2.4现金流量的作用
虽然中国从1998年起就要求上市公司在年报中对现金流量信息进行披露，但目前国内大部分企业对现金流量的管理还仅局限于通过现金流量表的有关信息进行比率分析与趋势预测上，远远不能达到市场环境对企业的客观要求。本文就试图站在企业整个运营流程的角度上，通过对现金流量管理的内涵、作用和内容进行较为全面的剖析和探讨，并结合中国企业的经营现状提出相应的提高现金流量管理的对策和建议。
2.4.1现金流量管理在企业中的地位
加强现金流量管理是企业生存的基本要求。每个企业都有其各自的不同发展阶段，其现金流量的特征也都有所不同。因此根据其在不同阶段经营情况的特征，采取相对应有效现金流量管理的措施，才能够保证企业的生存和正常的运营。否则就会对企业的生存带来致命的影响。如1975年，美国最大的商业企业之一W. T. Grant 宣告破产，而在其破产前一年，其营业净利润近1000万美元，经营活动提供营运资金2000多万元，银行贷款达6
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亿美元，1973年公司股票价格仍按其收益20倍的价格出售。该企业破产的原因就在于公司早在破产前五年的现金流量净额已经出现了负数，虽然有高额的利润，公司的现金不能支付巨额的生产性支出与债务费用，最后导致“成长性破产”。
2.4.2加强现金流量管理，可以保证企业健康、稳定的发展
以往对企业的发展能力进行评价的指标如利润、收入，但由于利润的计量方法可以被人为地操纵，再加上有些企业为了增加利润，会相应减少产品开发研究费用，这些费用的削减只会影响企业的长远利益。而现金流量则弥补了这些不足。自由现金流量则可反映企业总体支付能力，股权现金流量可以真实反映企业实际支付能力。两个指标综合反映了企业自身的支付能力及给予企业利益相关者的回报能力，是企业发展潜力的综合体现。因此，中国联通在其2003年计划工作会议上，就明确将企业自由现金流量作为对分公司发展进行考核的重要指标。
2.4.3加强现金流量管理可以有效地提高企业的竞争力
随着市场竞争的日趋激烈，这就要求企业在生产与管理中不断求新、求快，及时调整产品的生产工艺，以满足消费者千变万化的要求。在这种竞争背景下，现金的流动性就是决定企业运行速度的最重要的因素。而通过现金流量的管理，就可以使企业保持良好的现金流动性，提高现金的使用效率，从而将企业的资金及时地转化为生产力，提高企业的竞争力。
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第三章 格力公司的现金流量分析
3.1格力公司的简述
格力集团成立于1985年3月，经过28年的发展，成为珠海市目前规模最大、实力最强的企业集团之一，形成了工业、房地产、石化三大板块综合发展的格局。全集团拥有“格力”、“罗西尼”两个中国驰名商标，“MMC”广东省著名商标，格力空调和罗西尼手表双双获得中国名牌产品称号。2005年，格力集团实现销售收入196亿元，实现利润总额7.4亿元，出口创汇5.5亿美元。1985年，珠海市政府决定以公司为主体开发北岭工业区，珠海经济特区工业发展总公司——珠海格力集团公司的前身诞生了，它的使命，是发展特区的工业，壮大珠海的经济实力。在一片荒地上开发工业区，带动了房地产项目的兴起；身处特区的独特环境，以贸促工方式的广泛应用，使贸易业也得到了发展。从此，工业、房地产、商贸“一体两翼”的产业结构便在格力集团这片土壤中生根发芽。经过二十年的培育和优选，集团具有年产空调器系列产品1500万台（套）、小型家电800万台、石英手表150万只、空调压缩机600万台、特种漆包线12000吨、电子元器件15亿只、打印机墨盒2000万只等产品的能力。其中，格力空调已连续11年产量、销量排名全国同行业第一，罗西尼手表综合效益在全国钟表行业连续13年排名第一。格力电风扇、暖气机、电饭煲、饮水机、电磁炉、打印机墨盒、特种漆包线等产品，也都在全国同行业占据重要地位。
3.2格力电器现金流量的各项指标分析（2014-2016年三年）
表1 格力电器公司2014年现金流量统计表
（单位：百万元）
年份 2014年度 经营活动现金流入 56750.48 经营活动现金流出 53394.32 经营活动现金净流量 3356.16 投资活动现金流入 2320.91 投资活动现金流出 5088.18 投资活动现金净流量 -2767.27 筹资活动现金流入 4910.75 筹资活动现金流出 5705.35 筹资活动现金净流量 -794.6 现金流入总量 63982.14 现金流出总量 64187.85 现金净流量 -205.71 7
3.2.1现金流量结构分析
格力电器公司2014年度现金流量表结构分析，包括流入结构、流出结构和流入流出比例分析：
1、流入结构分析
在全部现金流入量中，经营活动所得现金占(56750.48/63982.14)88.70％，投资活动所得现金(2320.91/63982.14)占3.63％，筹资活动所得现金(4910.75/63982.14)占7.67％。由此可以看出格力电器公司其现金流入产生的主要来源为经营活动，其投资活动、筹资活动基本对于企业的的现金流入贡献很小。
2、流出结构分析
在全部现金流出量中，经营活动所得现金（53394.32/64187.85）占83.18％，投资活动所得现金占(5088.18/64187.85)8.00％，筹资活动所得现金(5705.35/64187.85)占8.82％。格力电器公司其现金流出主要在经营活动方面，其投资活动、筹资活动占用流出现金很少。
3、流入流出比例分析
从格力电器公司的现金流量表可以看出：
经营活动中：现金流入量56750.48百万元，现金流出量53394.32百万元
该公司经营活动现金流入流出比为1.06，表明1元的现金流出可换回1.06元现金流入。
投资活动中：现金流入量2320.91百万元，现金流出量5088.18百万元
该公司投资活动的现金流入流出比为0.46，表明格力电器公司2014年在进行公司扩大。
筹资活动中：现金流入量4910.75百万元，现金流出量5705.35百万元
筹资活动流入流出比为0.86，该公司筹资活动流入主要来源于借款借入，筹资活动流出主要支付其他与筹资活动有关的现金，表明该公司筹资活动成本太高。
将现金流出与现金流入量和流入流出比例分析相结合，可以发现该公司的现金流入与流出主要来自于经营活动所得，用于经营活动所支，其部分经营现金流量净额用于补偿投资和筹资支出。
分析公司经营情况、投资情况和筹资情况等。）
3.2.2现金流量表主要项目分析
表2 格力电器公司经营活动现金流量表
（百万元）
项目 2012 2013 经营活动现17730.22 20777.95 金流入 经营活动现14937.43 20409.41 金流出 经营活动现2792.79 368.54 金流量净额 销售商品、提供劳务收到的现金 项目 2013 2014 2014 45185.34 35735.74 9449.6 2015 43141.08 42525.09 616 2016 56750.48 53394.32 3356.16 表3 格力电器公司流量趋势分析表（环比）
2015 8
2016
经营活动现金117.19％ 254.85％ 243.32％ 320.08％ 流入 经营活动现金136.63％ 239.24％ 284.69％ 357.45％ 流出 经营活动现金13.20％ 338.36％ 22.06％ 120.17％ 流量净额 从上表中看出该公司经营活动现金流入均大于现金流出，基本上满足“以收抵支”要求。其中2014年的情况最好。该公司2014年比2012年经营活动现金流入量增长320.08％，经营活动现金流出量增长了357.45％，由于流出量增长大于流入量增长，导致该公司经营活动现金流量净额增幅较小，相对2013年只增加了20.17％.这说明该公司在2014年经营活动创造现金流量的能力不强。根据上表可以看出除了2015年经营活动入大于支外，其它年份的经营活动均是处于支大于入的范围，说明该公司经营主营业务活动的能力不强。
表4 公司经营活动现金流入量
项目 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 2012 2013 2014 2015 2016 16098.68 20527 438.14 406.53 1193.39 -156.1 17730.22 20778 42051.35 35932 52754.64 269.09 535.27 956.97 2864.9 6674.3 3851.83 45185.34 43141 56750.48 从上表可以看出，在公司经营活动现金流入量中，以销售商品提供劳务收到的现金为主，且大体上表现为逐年增加的态势。说明该公司主营业务取得的现金流入量在企业中占主导地位，具有持续性，应是一种健康的表现。
2、收到的税费返还
收到的税费返还是指企业收到返还的增值税、消费税、营业税、所得税、关税和教育费附加等各种税费的返还款。2014年收到的税费返还大幅度上涨，该项目变动的原因与国家税收政策有关，这部分现金流量的变化不具有持续性，不能代表企业具有获取现金的正常能力。
3、购买商品、接受劳务支付的现金
表5 购买商品、接受劳务支付的现金
项目 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 2012 10351.8 1220.05 1411.94 1953.64 2013 13076 2014 18194.7 2015 34120 2016 43717.03 1366.5 1628.07 2147.5 2406.63 2319.8 3845.59 3315.6 4194.53 3819.2 13506.34 2769.9 6147.5 从上表可以看出，公司经营活动现金流出只要是购买商品、接受劳务支付的现金和支
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付给职工以及职工支付的现金。这应是正常的支出结构，从各年现金流出的数额来看，购买商品、接受劳务支付的现金增长幅度较大，尤其2014和2016年。公司应对这些情况加以关注，并查明原因，以解决由于购买商品、接受劳务支付的现金大幅度增加而使得经营活动现金流量净额减少造成公司现金短缺带来的影响。
4、经营活动现金流量净额与净利润对比的分析
表6 经营活动现金流量净额与净利润项目
项目 经营活动产生的现金流量净额 净利润 经营活动产生的现金流量净额占净利润（％） 2012 2792.79 2013 368.54 2014 9449.6 2015 616 2016 3356.16 1287.24 216. ％96 2128.08 17.32％ 2931.66 322.33％ 4303.21 14.31％ 5297.34 63.36％ 从上表可以看出，除2012和2014年经营活动现金流量净额超过净利润以外，其余三年均为现金流量净额小于净利润，以2014年最为严重，2014年有大幅度改善。这说明该公司经营活动获取现金的能力较差，其利润质量不高。为进一步说明，可以利用现金流量表补充资料中将净利润调节为经营活动现金流量的内容来详细分析两者只差的具体原因。
表7 净利润
净利润 加：资产减值准备 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 无形资产摊销 长期待摊费用摊销 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 固定资产报废损失 公允价值变动损失 财务费用 投资损失 递延所得税资产减少 递延所得税负债增加 存货的减少 经营性应收项目的减少 经营性应付项目的增加 其他 债务转为资本 一年内到期的可转换公司债券 融资租入固定资产 1287.24 2128.1 9.6 2.73 265.17 325.69 9.02 10.4 8.26 8.89 5.14 0.35 - 1.69 0.94 -307.98 2.64 -1649.99 -2621.03 5829.66 -47.92 - - - 10 2931.66 4303.2 10.56 99.6 410.12 428.77 11.19 14.89 9.31 5.21 5297.34 -20.59 583.13 30.73 18.79 1.16 -0.51 4.16 7.02 0.37 1.17 - - - -2.31 -69.19 57.51 65.2 3.14 42.69 -9.42 -6.77 -62.2 -91.09 -427.4 -321.33 -482.7 -154.93 1 26.16 24.21 3.15 2350.3 -955.11 -5736 -5916.73 -6324 952.04 -12928 -1392.96 2614 16618.34 6050.6 5323.08 -378.4 -10238.1 8920.5 -372.15 - - - - - - - - - - - -
现金的期末余额 现金的期初余额 - 3182.4 - 4074.8 9473.37 6710.5 3182.4 9473.4 6338.83 6710.52 由补充资料，2014年所获得的净利润为5297.34百万元，经营活动现金流量净额为3356.16百万元，两者相差1941.18百万元。其差异形成的原因是：非经营损益-100.2百万元（处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失7.02百万元，财务费用-16.13百万元，投资损失-91.09百万元）;没有发生现金收支经营资产的费用669.57百万云（资产减值准备-20.59百万元，固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧583.13百万元，无形资产摊销30.73百万元，长期待摊费用摊销18.79百万元，公允价值变动损失57.51）；非现金流动资产增加（存货的增加5916.73，经营性应收项目的增加1392.96）；非现金流动负债增加5323.08（经营性应付项目的增加5323.08）。
3.2.3投资情况
表8 投资流入
取得投资收益所收到的现金 处置固定、无形和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 0.1 0.75 - 33.06 33.91 - 25.43 - 68.08 93.51 0.63 0.07 - 40.39 42.47 36.54 0.79 - 220.22 6.19 - 979.7 771.13 1087.3 2320.91 表9 投资流出
963.91 59.44 119.88 26.83 1170.05 1021.8 716.18 2.14 759.47 0.43 - 2482.2 4777.74 485.51 249.1 - - 11.51 1659.78 1035.9 3135.43 6.67 61.34 2974.4 5088.18 根据现金流量表，该公司投资活动现金流入量大体上一直大幅度上涨，而2014年投资活动现金流出量达到5088.18，而现金流入量为2320.91，投资活动现金流入远远不能满足现金流出。这说明该公司经营活动创造现金流量的能力不能满足企业规模扩张的需要，需要通过筹资活动来进行。对此公司应注重投资方向，投资策略以及投资效益的分析，同时还应保持良好的偿债能力，以避免出现财务危机。
3.2.4筹资情况
表10 筹资流入
吸收投资所收到的现金 1136.66 11
0.5 466.05 - 0.26
子公司吸收少数股东权益性投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 筹资流出
偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 子公司支给付少数股东的股利、利润 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 51 15.85 - 0.03 66.88 371.55 303.46 - 1.05 676.06 67.24 389.15 - 1113.23 1569.62 1361.8 964.26 - 2667.8 4993.9 1614.61 976.91 - 3113.83 5705.35 - - - 1136.66 - 379.28 0 379.78 - 1022.96 0.01 1489.01 - 3578.7 - 3578.7 - 4910.49 - 4910.75 从上表可以看出，该公司筹资活动的现金流入主要是通过通过银行贷款取得，而筹资活动现金流出主要是偿还债务支付，分配股利、利润或偿付利息支付的现金，支付其他与筹资活动有关的现金。2014年，通过银行借款4910.49百万元，而偿还借款1614.61，支付其他费用占了绝大多数3113.83百万元。基本上是当年借款用来支付发行费用了。从发展趋势来看，这种现象有欲演欲烈的趋势。说明该公司流动负债较大，短期资金较为紧张，总是处于旧债还新债的过程中。如果国家货币政策紧缩，将对企业产生很大的影响。
3.3格力公司在现金流量分析后的改进措施 3.3.1提升现金流量管理战略思维意识
公司经营管理者要树立“企业管理以财务管理为中心、财务管理以资金管理为中心、资金管理以现金流管理为中心”的经营理念，为切实提高企业现金流量战略管理水平提供组织基础。具体体现在管理者要认识到现金的周转使用牵涉到公司内部的方方面面，控制好现金流量不仅是财务部门的职责，也关系到各个部门、各个生产经营环节。在实践中，管理层可以把强化现金流量管理作为推进现代企业制度的重要内容，并通过制度的方式落实到组织内部各个职能部门。
公司目前需要建立健全完整的现金流战略管理体系，统一各部门对现金流量的战略管理意识，切实提升公司管理层的现金流量管理战略思维意识。鉴于目前公司目前正处于发展阶段，因此要从战略层面加强现金流的管理，制定出符合现阶段的发展水平和特点的目标和制度，这对于公司今后的进一步发展壮大至关重要。
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3.3.2合理制定现金流量日常管理制度
在制定现金流管理措施时，不仅要结合自身的特点，还要充分考虑企业的生命周期，根据企业的特点和所处的生命周期制定符合自身特点的管理制度，将理论与实践结合起来，制定出行之有效的方案，提高实施方案的成功率，切实提高企业的现金流管理水平。
公司应该结合自身所处的生命周期阶段，结合企业的财务管理现状和管理水平，制定符合自身特点的现金流管理制度。从战略层面上来看，可以从以下几个方面来加强日常现金流管理的工作：
合理确定货币现金持有量。企业货币现金持有量过大过些，均会对企业的生产经营活动产生不利的影响。货币现金持有量过大，可能会造成现金闲置，不能够参加生产周转当中，同时增加企业货币资金的持有成本。若货币现金持有量国小，则会导致企业发生现金短缺、支付力不足等生产经营问题。公司应当紧密结合其生产经营实际情况，合理确定其货币现金持有量，切实提升货币现金的利用效率。
有效降低应收账款的周转周期。前以论述，公司的当前应收账款周转周期过长，这种不利的应收账款控制给企业的日常生产经营行为带来了一定的资金压力。为此，公司应当采取措施切实完善其内部应收账款管控体系，有效提升企业经营应收账款的到期收回效率，显著降低应收账款的周转周期，从而避免企业经营内部出现因资金周转缓慢导致生产经营出现困境的现象。
切实提升存货的管控能力。前以论述，公司的当前存货存在积压的现象，从而造成企业资金周转失灵，影响了企业的营运能力，同时多的存货积压，也会增加企业的储存成本。因此，公司应当切实采取措施全面提升其存货的管理控制能力，提高存货的周转效率，有效避免存货的过度积压。
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第四章 结论
本文采用文献分析法、案例分析法对赊销管理进行分析，以公司为例。首先，从有关理论入手，搜集并整理有关资料；其次，了解公司现金流管理的现状；最后，剖析其现金流管理中潜在的问题，针对现金流管理过程中存在的问题给出应对措施，从而切实提升公司现金流管理水平。
本文共分为四个部分，第一部分是公司现金流理论概述，主要写现金流管理的内容和必要性；第二部分主要分析珠海格力电器有限公司现金流管理的现状，首先简单介绍公司基本情况，然后，通过相关数据利用图文结合的方法对公司现金流管理的现状进行分析，进一步的指出珠海格力电器有限公司现金流管理存在的问题；第三部分是完善公司现金流量管理的对策对策，本部分是对上一部分列出的问题有针对性的提出相应的解决办法，希望本文能给公司的现金流管理带来帮助。
现金流对于公司来说是至关重要的，企业在投资时如果本身拥有足够的现金流在进行投资时更具有优势，这使得现金流成为决定企业投资水平的重要因素，财务管理为企业管理的中心，资金管理为财务管理的中心，现金流量管理为资金管理的中心”已成为企业界普遍认可的理念，其基本理论和应用理论对各个行业各个时期的企业都有着重要的指导意义，但又不能同一而论，必须根据不同行业类型、不同经营特点，釆取不同的现金流管理方法，制定相应的现金流管理模式。本文认为公司可以从以下方面加以完善以切实做好现金流的管控工作：第一，合理制定现金流日常管理制度；第二，提升现金流量管理战略思维意识；第三，提高现金流的编制水平；第四，合理安排其筹资活动。
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致 谢
本人的学位论文是在我的导师老师的亲切关怀和悉心指导下完成的。他严肃的科学态度，严谨的治学精神，精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。从课题的选择到项目的最终完成，老师都始终给予我细心的指导和不懈的支持。在此谨向老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。
在此，我还要感谢在一起愉快的度过大学生活的每个可爱的同学们和尊敬的老师们，正是由于你们的帮助和支持，我才能克服一个一个的困难和疑惑，直至本文的顺利完成。
在论文即将完成之际，我的心情无法平静，从开始进入课题到论文的顺利完成，有多少可敬的师长、同学、朋友给了我无言的帮助，在这里请接受我诚挚的谢意!谢谢你们!
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